امید روز جاری  : 

هدف از نوشتن این گزارش سعی بر ایجاد اطمینان دوباره ی شما بر بازار سرمایه و امید به بازگشت مجدد روزهای پررشد بازار نمی باشد تنها به بررسی عوامل مطرح شده که احتمال اثرگذاری آن بر بازار وجود دارد خواهیم پرداخت ، بااین وجود بد نیست با کارکرد این صندوق و عوامل تاثیر گذار آن بر بورس تهران آشنا شویم .در روز جاری با وجود صف های فروش و ریزش سنگین بازار تنها نقطه ی امید باقی مانده شنیده های حمایت صندوق توسعه ی بازار با انتشار اوراق تبعی در روزهای آتی می باشد  .

هدف از تشکیل صندوق  تثبیت بازار سرمایه:

صندوق توسعه بازار سرمایه در جهت حمایت از بازار سرمایه تشکیل شده است ، صندوق‌های حمایتی بازار سرمایه و صندوق‌های بازارگردانی، متناسب با هر وضعیت نقدینگی که دارند در بازار فعال هستند و در شرایطی که بازار نگران روند پیش روی خود می باشد به کمک بازار برای بازگشت روند عادی میشتابند ، این صندوق در حوزه ابزار مشتقه (اوراق اختیار خرید و اختیار فروش) نیز فعال می نماید

راه های تامین منابع صندوق تثبیت :

شامل : کارمزد شرکت‌های کارگزاری و ارکان بازار  که روزانه ۳۵ درصد توسط شرکت سپرده‌گذاری مرکزی، کسر گردیده و به حساب صندوق توسعه واریز می‌شود و در قبال آن، واحدهای سرمایه‌گذاری برای کارگزاری‌ها و ارکان صادر می‌شود ، دومین راه تامین منابع واریزی  دارندگان واحدهای صندوق توسعه بازار سرمایه است که به صورت داوطلبانه مبالغی به حساب این صندوق واریز می‌کنند و در ازای آن، واحد صادر می‌گردد  سومین راه نیز سود تقسیمی ناشران است که طبق رویه دریافت می‌شود.

نمادها و صنایع مورد حمایت : 

بیش از 400 نماد تحت بررسی صندوق توسعه قرار دارند و میزان حمایت  از آن نمادها با توجه به ارزش بازار و شناوری آن سهم اتفاق می افتاد در میان صنایع مورد حمایت این صندوق می توان به برخی از موارد مهم مانند خودرویی ها پالایشی ها فلزات اساسی  و استخراج کانه های فلزی اشاره نمود .

نحوه ی حمایت صندوق تثبیت : 

در زمانی که صفوف خرید سنگین باشند این صندوق با فروش های خرد در راستای کمک به نقدینگی بازار و در زمانی که تشکیل صف های فروش سنگین  باشند در جهت حمایت و جلوگیری از افت بیشتر نمادها خرید به عمل می آورند.

اوراق تبعی : 

اگر بخواهیم به بررسی اوراق تبعی بپردازیم می توان گفت :  اوراق اختیار فروش تبعی برگه بهاداری است که خریداران آن، در سهام موردنظر خود در یک قیمت مشخص بیمه می‌کندو ناشران متعهد می‌شوند تا در سررسید اوراق مذکور، سهام مورد نظری که اوراق اختیار فروش تبعی برای آن منتشر شده را در قیمتی که در زمان انتشار مشخص گردیده مورد خریدقرار دهند .در صورتی که قیمت سهم در زمان سررسید کمتر از قیمت تعهد شده در اوراق اختیار فروش تبعی باشد دارنده این سهم و اوراق، زیانی متحمل نمیشود و ریسک خرید سهم در یک محدوده مشخصباقی خواهد ماند .این اقدام در صورتی که مورد تقاضای ناشران قرار گیرد می‌تواند به ثبات بازار سرمایه کمک و از افت بیش از اندازه بازار و  حباب منفی بکاهند .از جهت آنکه سهامداران عمده و یا هلدینگ‌ها نسبت به وضع درونی شرکت‌های زیرمجموعه خود آگاه تر هستنددر زمان ریزش سهم و رسیدن آن به کف قیمتی با انتشار اوراق تبعی و جهت کم کردن ریسک  بدون فروش سهام دست یه حمایت از سهم میزنند .

حال انتشار اوراق تبعی می تواند برای کمک به بازار مثمرثمر واقع گردد؟

حقیقتا این اولین باری نیست که صندوق ها به کمک بازار سرمایه در زمان ریزش بازار می شتابندو از آن جایی که اوراق تبعی این فرصت را به سهامدار میدهد تا سهم خود را بیمه کرده و ریسک ناشی  از نگهداری آن را کاهش دهد اقدامی مفید به شمار می آید با این وجود سوالی که در این میان به وجود می آید این است که (( خریداران این اوراق چه کسانی هستند ؟))  در صورتی که خرید این اوراق موجب کاهش هیجان فروش نمادها علی الخصوص در شاخص سازها گردد و مجددا شاهد تزریق پول به بازار سرمایه باشیم این اقدام اقدام موثری خواهد بود در غیر این صورت شک و شبهه ها هم چنان باقی خواهد ماند .

 کارشناس بازار سرمایه: مرسده گونه